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所謂內(nèi)含增長(zhǎng)率（internal growth rate）是指在公司完全不對(duì)外融資，是指只靠?jī)?nèi)部積累（即增加留存收益）實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率，即外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率。主要是為了衡量，如果不向外融資，我自己能夠?qū)崿F(xiàn)多大的銷售增長(zhǎng)率。

計(jì)算公式:內(nèi)含增長(zhǎng)率=（ROA*b）/(1-ROA*b)

ROA =總資產(chǎn)收益率或總資產(chǎn)凈利率

b =留存收益比率 = 1-股利發(fā)放率

銷售額增加引起的資金需求增長(zhǎng)，有三種途徑來(lái)滿足：

一是內(nèi)部保留盈余的增加；

二是外部融資（包括借款和股權(quán)融資，不包括負(fù)債的自然增長(zhǎng)）；

三是動(dòng)用金融資產(chǎn)。

如果不能或不打算從外部融資，則只能靠?jī)?nèi)部積累，從而限制了銷售的增長(zhǎng)。此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率，稱為“內(nèi)含增長(zhǎng)率”。

這種方法是將外部融資銷售增長(zhǎng)比設(shè)為零，通過(guò)外部融資銷售增長(zhǎng)比的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率。

即：

1.不存在可動(dòng)用資產(chǎn)：

0=資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率*[(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率]*（1-股利支付率）

2.存在可動(dòng)用資產(chǎn)：

0=資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)/(基期收入*銷售增長(zhǎng)率)-計(jì)劃銷售凈利率*[(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率]*（1-股利支付率）

通過(guò)這個(gè)公式計(jì)算出的增長(zhǎng)率就是內(nèi)含增長(zhǎng)率

1.預(yù)期增長(zhǎng)率=內(nèi)涵增長(zhǎng)率，外部融資=0

2.預(yù)期增長(zhǎng)率>內(nèi)涵增長(zhǎng)率，外部融資>0（追加外部資金）

3.預(yù)期增長(zhǎng)率<內(nèi)涵增長(zhǎng)率，外部融資<0（資金剩余）