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財務杠桿利益(損失)是指負債籌資經營對所有者收益的影響。負債經營后，企業(yè)權益資本所能獲得的凈收益公式為:

權益資本利潤=(資本利潤率X總資本-負債利息率X債務資本)×(1-所得稅率)=(資本利潤率X(權益資本+債務資本)-負債利息率×債務資本〕×(1-所得稅率)=(資本利潤率×權益資本+(資本利潤率-負債利息率)×債務資本〕×(1-所得稅率)

以上的企業(yè)資本利潤率-息稅前利潤率資本總額，即息稅前利潤率。因而可得權益資本利潤率的計算公式為:

權益資本利潤率=(資本利潤率十(資本利潤率-負債利率)×債務資本/權益資本)×(1-所得稅率)或=((資本利潤率×總資本-負債利息率×債務資本)×(1-所得稅率))÷權益資本

因此，只要企業(yè)投資利潤率大于負債利息率，財務杠桿作用就會使得權益資本收益由于負債經營而絕對值增加，從而使得權益資本利潤率大于企業(yè)投資利潤率。且負債比率(債務資本/資本總額)越高，財務杠桿利益越大，所以財務杠桿利益的實質便是由于企業(yè)投資利潤率大于負債利息率。而若是企業(yè)投資利潤率等于或小于負債利率，那么負債所產生的利潤只能或者不足以彌補負債所需的利息，甚至利用權益資本所取得的利潤都不足以彌補利息，而不得不以減少權益資本來償債，這便是財務杠桿損失的本質所在。