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古典利率理論又稱實(shí)物利率理論 ，是指從19世紀(jì)末到20世紀(jì)30年代的西方利率理論，認(rèn)為利率為儲(chǔ)蓄與投資決定的理論。

古典利率理論有以下特點(diǎn)：

1、古典利率理論是一種局部的均衡理論。儲(chǔ)蓄和投資都是利率的函數(shù)，利率的功能僅在于促使儲(chǔ)蓄與投資達(dá)到均衡。

2、古典利率理論認(rèn)為:儲(chǔ)蓄由"時(shí)間偏好"等因素決定;投資則由資本邊際生產(chǎn)率等決定，利率與貨幣因素?zé)o關(guān)，利率不受任何貨幣政策的影響。

因此，在古典利率學(xué)派看來，貨幣政策是無效的。

3、當(dāng)利率降低時(shí)，預(yù)期回報(bào)率大于利率的可能性增大，所以投資需求也會(huì)不斷增大，即投資是利率的遞減函數(shù)。只要貨幣利率與投資的預(yù)期回報(bào)率存在差異，資本就會(huì)在儲(chǔ)蓄和投資兩者之間發(fā)生移動(dòng)。

古典利率理論人物及理論：

1、龐巴維克的時(shí)差論與迂回生產(chǎn)理論: 從需求角度講，"現(xiàn)在的物品通常比同一種類和同一數(shù)量的未來的物品更有價(jià)值"。

2、馬歇爾的等待說與資本收益說:認(rèn)為，利率為資本的供給和需求所決定，而資本的邊際生產(chǎn)力是資本需求的決定因素，抑制現(xiàn)在的消費(fèi)、"等待"未來的報(bào)酬則是資本供給的決定因素。

3、威克塞爾的自然利率學(xué)說:魏克塞爾認(rèn)為資本供給和需求相等，儲(chǔ)蓄和投資相等時(shí)的利率就是自然利率。

4、費(fèi)雪的時(shí)間偏好與投資機(jī)會(huì)說:費(fèi)雪認(rèn)為，利息產(chǎn)生于現(xiàn)在物品與將來物品交換的貼水，也就是由社會(huì)公眾對(duì)現(xiàn)在物品的時(shí)間偏好和投資機(jī)會(huì)共同決定的。